US-Bankreserven steigen, während die erfasste Stablecoin-Menge schrumpft

Die Reserveguthaben der US-Banken bei der Federal Reserve sind zwischen dem 28. Oktober und dem 4. November 2026 um rund 67,6 Milliarden US-Dollar gestiegen. Gleichzeitig sank nach einer Auswertung von CryptoSlate die erfasste Menge dollargebundener Stablecoins um 1,91 Prozent. Ein ursächlicher Zusammenhang mit dem anschließenden Bitcoin-Kursrückgang ist damit nicht belegt. [1][2] (federalreserve.gov)

Gegenläufige Entwicklung zweier unterschiedlicher Größen

Die am 5. November veröffentlichte Fed-Bilanz weist für den 4. November Reserveguthaben von 2,963 Billionen US-Dollar aus. Gegenüber dem vorherigen Mittwoch entspricht das einem Zuwachs von 67,568 Milliarden US-Dollar. Im selben Zeitraum sank das Treasury General Account, das Konto des US-Finanzministeriums bei der Zentralbank, um 79,384 Milliarden auf 936,248 Milliarden US-Dollar. Die gesamten Aktiva der Fed nahmen um 2,510 Milliarden US-Dollar zu. [2] (federalreserve.gov)

Dem stand laut dem am 7. November veröffentlichten Ausgangsartikel eine kleinere umlaufende Stablecoin-Menge gegenüber: CryptoSlate berechnet anhand von DefiLlama-Daten einen Rückgang von rund 301,99 Milliarden auf 296,22 Milliarden dollargebundene Token-Einheiten. Das entspricht etwa 5,77 Milliarden Einheiten beziehungsweise 1,91 Prozent. Die zugrunde liegenden API-Daten ließen sich bei der Recherche nicht inhaltlich auslesen; diese Berechnung bleibt deshalb dem Ausgangsbericht zugeschrieben. [1] (cryptoslate.com)

USDT stellt den größten Anteil des gemessenen Rückgangs

Nach dieser Auswertung entfielen rund 3,66 Milliarden Einheiten und damit 63,37 Prozent des Rückgangs auf Tethers USDT. Bei USDC sank die erfasste Menge um etwa 383 Millionen Einheiten; die übrigen berücksichtigten dollargebundenen Token kamen zusammen auf ein Minus von rund 1,73 Milliarden Einheiten. [1] (cryptoslate.com)

Ungeklärt bleibt, welcher Anteil auf tatsächliche Rückgaben an Emittenten und welcher möglicherweise auf Änderungen der Erfassung, Klassifizierung oder Verbuchung von Blockchain-Brücken zurückgeht. Der gemessene Mengenrückgang lässt sich daher nicht ohne Weiteres mit einem gleich hohen Abfluss aus Bitcoin gleichsetzen. [1] (cryptoslate.com)

Bitcoin-Rückgang liegt nach dem Vergleichszeitraum

Für den 5. November nennt CryptoSlate einen Bitcoin-Tagesschlusskurs auf Coinbase von 75.969,06 US-Dollar, nach 80.428,31 US-Dollar am 4. November. Das entspricht einem Rückgang um 5,54 Prozent. Diese Kursbewegung liegt nach dem Stichtag der verglichenen Reservebestände; ein eigener auslesbarer Handelsdatenbeleg liegt dafür nicht vor. [1] (cryptoslate.com)

Die Gegenüberstellung hat zudem methodische Grenzen: Bankreserven sind Guthaben bei der Zentralbank, während die Stablecoin-Reihe umlaufende Token-Einheiten misst. Auch die Erhebungszeitpunkte sind laut Ausgangsbericht nicht synchronisiert. Die Daten zeigen somit gegenläufige Bestandsveränderungen, aber weder zusätzliche Bitcoin-Käufe infolge höherer Bankreserven noch einen durch die Stablecoin-Kontraktion verursachten Kursverlust. Die kausale Aussage im Titel des Ausgangsartikels geht über dessen eigenen Befund hinaus. [1][2] (cryptoslate.com)

Quellen

1. CryptoSlate: „Stablecoin contraction forces Bitcoin drop despite Fed reserve gains“, Liam „Akiba“ Wright, veröffentlicht am 7. November 2026 um 12:40 Uhr UTC. Übergebener Ausgangsartikel; Volltext auch online gelesen.
2. Board of Governors of the Federal Reserve System: „Factors Affecting Reserve Balances – H.4.1“, gelesene Ausgabe vom 5. November 2026, insbesondere Tabellen 1 und 5 mit Beständen zum 4. November 2026. Der Link führt zur jeweils aktuellen Ausgabe.